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经济科学方法workshop2017-7

报告题目:High Frequency Trading and Learning in a dynamic limit order market

报 告 人:韦立坚

报告时间: 2017年05月12日(周五)09:00-11:00

报告地点:问源阁315室

主办单位:经济与社会发展研究院经济运行与财政政策研究基地

报告摘要:

This paper examines the effect of high frequency trading (HFT) and learning on limit order markets by introducing a dynamic limit order market model of fast and slow traders with learning. We find that HFT's profit mainly comes from learning and information advantage, though the speed helps. More importantly, there is a hump-shaped relation between trading speed and profit opportunity; trading too fast is not always more profitable. This result is due to a trade-off between the information advantage and profit opportunity of informed HFT. Moreover, we find that informed HFT improves price discovery, but increases market volatility and reduces market liquidity. The results provide some insight into the profitability of HFT and the current debates and puzzles about HFT.    

报告人简介:

韦立坚,中山大学管理学院助理教授、中山大学高级金融研究院核心成员。2012年获天津大学管理学博士学位(金融工程)。2012-2015年曾任澳大利亚悉尼科技大学商学院博士后、特聘副研究员和数量金融研究中心成员,兼任证监会下属中证资本市场统计运行监测中心和深圳证券交易所的访问专家。主要研究兴趣是金融市场微观结构、计算实验金融、体系性风险管理和行为金融。在领域内权威英文期刊和顶尖中文期刊发表论文10余篇,如Journal of Economic Dynamics and ControlQuantitative Finance和管理科学学报等。

 

经济与社会发展研究院 经济运行与财政政策研究基地
2017年5月9日


撰稿:王伟同 许宏伟 审核:齐鹰飞 单位:经济与社会发展研究院 经济运行与财政政策研究基地

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